tvt体育2021年7月19日，洁特生物获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第三批获得此称号的公司之一。

　　洁特生物是国内领先的致力于为生物实验室提供整体解决方案的高新技术企业，产品数量逾千种，包括生物实验室高端耗材、试剂、实验室仪器等，广泛应用于生物科研、生物医药、分子诊断、细胞治疗等领域，远销欧美等70多个国家和地区，服务于全球各大知名院校、检验检疫机构、医疗机构及疫苗生产、药物研发等大型生物医药公司。在生物实验室耗材领域居龙头地位。

　　通过盘点洁特生物2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

　　2、毛利率降低，导致核心利润率降低。洁特生物经营资产报酬率的下滑来源于核心利润率和经营资产周转率的同时下滑。

　　4、经营活动无资金缺口，但洁特生物经营活动现金净流入大幅度缩水。经营活动的造血能力，无法覆盖快速增长的战略性投资。

　　5、经营活动与投资活动资金缺口迅速缩小。融资手段以债权流入为主，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。洁特生物金融负债水平较高，长期偿债压力较大。

　　6、资产规模快速扩张，tvt体育从资产结构上看，经营资产占比不高，货币资金占比较高。资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。

　　公司业绩下滑，其中毛利润下滑导致净利润下滑。2022三季报洁特生物营业总收入4.8亿元，同比增速-24%，毛利润1.61亿元，同比增速-41%，核心利润0.78亿元，同比增速-60%，净利润0.86亿元，同比增速-43%。

　　经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

　　从洁特生物2022三季报的现金流结构来看，期初现金2.63亿元，经营活动净流入1.22亿元，投资活动净流出1.62亿元，筹资活动净流入3.52亿元，累计净流入3.25亿元，期末现金5.88亿元。

　　从洁特生物2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金0.46亿元，经营活动净流入5.31亿元，投资活动净流出6.67亿元，筹资活动净流入6.80亿元，其他现金净流出184.27万元，三年累计净流入5.42亿元，期末现金5.88亿元。

　　经营活动无资金缺口，但洁特生物经营活动现金净流入大幅度缩水。洁特生物2022三季报经营活动现金净流入1.22亿元，较2022三季报减少0.63亿元，2020年报到本期经营活动累计产生净流入5.31亿元。

　　自身造血能力无法覆盖快速增长的战略性投资。战略投资资金流出1.54亿元，较2021三季报减少1.04亿元，增速-40.29%，战略性投资的资金投入快速降低。洁特生物2020年报到本期战略投资资金流出6.84亿元，经营活动产生现金净流入5.31亿元，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。

　　洁特生物2022三季报筹资活动现金流入4.42亿元，绝大部分筹资流入来源于债权流入（98.28%）。较2021三季报增加4.22亿元，增速21.09，筹资活动现金流入快速增加。洁特生物2022三季报债务净流入4.14亿元，较2021三季报增加3.94亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。

　　资产规模快速扩张。2022年09月30日洁特生物总资产16.05亿元，与2022年06月30日相比，洁特生物资产增加4.25亿元，资产规模快速增长，资产增速35.97%。从2022年09月30日的合并报表的资产结构来看，经营资产占比不高，货币资金占比较高，资金的使用效率可能存在问题，需要进行有效的现金管理，在保证流动性的基础上，如对现金进行稳健理财等，提高资金的使用效率。

　　从2022年6月30日的经营资产结构来看，固定资产占比48%，商业债权和存货均占比14%。

　　2022三季报洁特生物ROE8.24%，较2021三季报减少9.09个百分点，股东回报水平降低。总资产报酬率6.15%，较2021三季报减少7.79个百分点，总资产回报水平降低。tvt体育权益乘数1.45倍，较2021三季报提高0.18倍，股东权益撬动资产的能力提高。

　　资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。从2022年09月30日洁特生物的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、金融负债的并重驱动型。其中，金融负债是资产增长的主要推动力。与2021年09月30日相比，金融性负债占比明显增长，股东入资占比明显增长，留存资本占比明显降低，公司在资金来源上表现出金融性负债、股东入资支撑度增加的趋势。

　　毛利率降低，导致核心利润率降低。洁特生物经营资产报酬率的下滑来源于核心利润率和经营资产周转率的同时下滑。

　　2022三季报洁特生物经营资产报酬率8.60%。较2021三季报，经营资产报酬率降低16.54个百分点，降幅65.79%，经营资产报酬率有所恶化。核心利润率16.32%。与2021三季报相比，核心利润率下滑14.85个百分点，降幅达47.64%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.53次，较2021三季报减少0.28次，降幅为34.66%，经营资产周转效率有所恶化。tvt体育

　　洁特生物2022三季报毛利率33.46%，与2021三季报相比，毛利率下滑9.84个百分点，毛利率降低。洁特生物2022三季报较2021三季报核心利润率的降低主要源于毛利率的降低。

　　投资流出减少，主要流向了产能建设。洁特生物2022三季报的投资活动资金流出，集中在产能建设，tvt体育占比84.61%。洁特生物2020年报到本期的投资活动资金流出，集中在产能建设，占比90.36%。

　　产能大幅收缩。2022三季报洁特生物产能投入1.54亿元，处置35.76万元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入1.54亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例28.02%。

　　经营活动与投资活动资金缺口迅速缩小。2022三季报洁特生物经营活动与投资活动资金缺口0.40亿元较2021三季报减少0.34亿元，缺口迅速缩小。tvt体育2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口1.36亿元。

　　2022三季报洁特生物筹资活动现金流入4.42亿元，其中股权流入759.51万元，债权流入4.34亿元，债权净流入4.14亿元，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。

　　洁特生物金融负债水平较高，长期偿债压力较大。2022年09月30日洁特生物金融负债率21.97%，较2021年09月30日提高19.56个百分点，金融负债水平提高。洁特生物金融负债水平较高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。

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　　截至2022Q3，洁特生物在A股的整体排名下降至第1760位，在医疗器械行业中的排名下降至第70位。截止2023年3月1日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，洁特生物估值曲线处在偏低区间。