tvt体育安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“华恒生物”）收到贵所于 2023年 4月 18日下发的《关于安徽华恒生物科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2023〕98号）（以下简称“《问询函》”），公司已会同兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”tvt体育、“保荐机构”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）进行了认真研究和落实，并按照《问询函》的要求对所涉及的问题进行了回复，现提交贵所，请予审核。

　　除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《安徽华恒生物科技股份有限公司 2022年度向特定对象发行 A股股票证券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的释义具有相同涵义。

　　本问询函回复中楷体加粗内容为涉及在募集说明书补充披露或修改的内容，已在募集说明书中以楷体加粗方式列示。本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。

　　根据申报材料：（1）公司主要产品包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等，本次募投项目将实现生物基丁二酸和生物基苹果酸的产业化生产，该两种产品为公司拓展的新产品；（2）“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”达产后，公司将新增生物基丁二酸产能 50,000吨/年、玉米淀粉产能 420,000吨/年、葡萄糖产能 160,000吨/年；“年产 5万吨生物基苹果酸生产建设项目”达产后，公司将新增生物基 L-苹果酸 30,000吨/年，生物基 DL-苹果酸 20,000吨/年；（3）本次募投项目正在办理建设项目环境影响评价手续。

　　请发行人说明：（1）本次募投项目产品与发行人现有业务产品、前次募投项目产品的具体联系与区别；（2）结合公司在生物基丁二酸和生物基苹果酸领域掌握的主要技术、人员储备、在研项目、研发成果、项目投产计划及进度、客户开拓、在手订单等，说明本次募投项目拓展新品的主要考虑，对公司后续业务结构、生产经营的影响，以及本次募投项目的必要性、合理性，募集资金是否符合主要投向主业的相关规定；（3）列示本次募投项目实施前后的产能变化情况；结合本次募投项目产品的市场空间、竞争格局、产能分布、客户验证及在手订单，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能消化风险及公司的应对措施；（4）募投项目环境影响评价手续的办理阶段及进展，是否存在障碍。

　　请发行人律师对（4）进行核查，请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。

　　一、本次募投项目产品与发行人现有业务产品、前次募投项目产品的具体联系与区别

　　技术企业，现有业务产品主要包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、 β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其 广泛应用于中间体、动物营养、日化护理、功能食品与营养、植物 复出具日，公司主营业务主要产品及其应用领域如下：

　　可以广泛应用在日化（合成新型绿色螯合剂 MGDA的主要原料和合成温和 氨基酸表面活性剂）、医药及保健品、食品添加剂和饲料等众多领域。

　　可用作缓冲酸碱、防止褐变，被日、韩等国家用作食品添加剂。同时，DL- 丙氨酸也可应用于日化领域，用于生产 MGDA。

　　在医药及保健品领域，β-丙氨酸是合成维生素 B的重要原材料之一，还可 5 参与维生素泛酸和辅酶 A的组成，作为抗运动性疲劳补剂。

　　是一种优异的皮肤与头发保护剂，主要用于化妆品行业液体制剂的添加剂 和营养增补剂、食品、医药等领域。

　　公司主要产品的具体情况，详见公司 2021年 04月 16日披露的《首次公开发行并在科创板上市股票招股说明书》之“第六节业务和技术/一、发行人主营业务、主要产品及设立以来的变化情况/（二）发行人产品情况”，以及各年年度报告的说明。

　　本募投项目达产后，公司将新增年产 5万吨生物基丁二酸，采用发酵法生产工艺。与公司现有发酵法生产 L-丙氨酸、L-缬氨酸技术具有相通性，在关键技术、工艺流程、生产设备等方面有着诸多共通之处，公司可以将既有的工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节等技术优势和生产经验复制于丁二酸的工业化生产过程，形成与现有主要产品的协同发展。生物基丁二酸主要用于生产生物降解材料 PBS，与发行人现有主要业务产品 L-丙氨酸、L-缬氨酸相比，生物基丁二酸为公司开发的新产品，应用领域存在差异。

　　此外，本募投项目达产后，公司还将新增玉米淀粉、葡萄糖等产品。公司现有生物基产品的生产主要以玉米淀粉、葡萄糖等可再生生物质作为原材料，本项目拟建设大规模玉米深加工能力，为公司生物基产品的生产提供玉米淀粉和葡萄糖原料，为公司生物制造业务提供稳定的主材供应，属于公司现有生物基产品向上游产业链延伸。

　　本募投项目达产后，公司将新增年产 5万吨生物基苹果酸，采用发酵法生产工艺。与公司现有发酵法生产 L-丙氨酸、L-缬氨酸技术具有相通性，在关键技术、工艺流程、生产设备等方面有着诸多共通之处，公司可以将既有的工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节等技术优势和生产经验复制于苹果酸的工业化生产过程，形成与现有主要产品的协同发展。

　　苹果酸作为有机酸之一，其应用领域广泛，主要应用在食品饮料、医药、化工等领域，其中，作为酸味剂在食品和饮料领域的需求占比 80%以上。公司现有产品 L-丙氨酸、DL-丙氨酸是绿色的食品添加剂，在食品饮料领域也应用广泛。

　　因此，本次募投项目产品苹果酸与发行人现有部分业务产品应用领域存在一定的重叠。

　　发行人前次募投项目为“交替年产 2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”、“发酵法丙氨酸 5000吨/年技改扩产项目”和“补充流动资金”。其中，补充流动资金项目旨在增强公司资金实力，不涉及新增产能情况。“交替年产 2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”和“发酵法丙氨酸 5000吨/年技改扩产项目”所涉及产品包括 L-丙氨酸和 L-缬氨酸，均采用发酵法生产工艺，其中 L-缬氨酸系前次募投项目开发的新产品。

　　本次募投项目产品与前次募投项目产品相比，发酵法生产技术具有相通性，在关键技术、工艺流程、生产设备等方面有着诸多共通之处，公司可以将既有的工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节等技术优势和生产经验复制于本次募投项目主要产品生物基丁二酸和生物基苹果酸的工业化生产过程，形成与前次募投项目产品的协同发展。

　　本次募投项目之一“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目” 将新增玉米淀粉、葡萄糖等产品，可以为前次募投项目产品的生产提供充足的原材料，从而进一步降低前次募投项目产品的生产成本。

　　本次募投项目之一“年产 5万吨生物基苹果酸生产建设项目” 将新增年产5万吨生物基苹果酸，由公司子公司秦皇岛华恒具体实施，项目选址定于秦皇岛市山海关区。前次募投项目之一“发酵法丙氨酸 5000吨/年技改扩产项目”亦由公司子公司秦皇岛华恒具体实施，项目选址定于秦皇岛市山海关区。二者实施主体以及实施位置一致，公司可以充分借鉴前次募投项目开发、生产以及销售等方面积累的经验，保证本次募投项目的顺利实施。

　　二、结合公司在生物基丁二酸和生物基苹果酸领域掌握的主要技术、人员储备、在研项目、研发成果、项目投产计划及进度、客户开拓、在手订单等，说明本次募投项目拓展新品的主要考虑，对公司后续业务结构、生产经营的影响，以及本次募投项目的必要性、合理性，募集资金是否符合主要投向主业的相关规定

　　（一）公司在生物基丁二酸领域掌握的主要技术、人员储备、在研项目、研发成果、项目投产计划及进度、客户开拓、在手订单

　　得益于公司在合成生物领域的长年深耕，公司现已搭建了成熟的合成生物技术研发平台、完善的生物制造核心技术体系并已具备国内先进的生物制造能力。

　　一方面，公司已实现了包括丙氨酸系列产品、L-缬氨酸、D-泛酸钙和熊果苷等多种产品的产业化应用，打造出了丰富多样的产品矩阵；另一方面，公司已在工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节形成了完备的技术领先优势，并构建了以微生物细胞工厂为核心的发酵法生产工艺。公司先后成功承担了科技部“863”计划、国家发改委微生物制造高技术产业化专项、科技部国家重点研发计划等科技攻关项目。公司的核心技术和产品还获得了多项国家及省部级奖项，例如“中国轻工业联合会技术发明一等奖”、“工信部制造业单项冠军产品”、“中国专利优秀奖”、“安徽省高新技术产品”、“安徽省重点新产品”、“安徽省专利金奖”、“国家重点新产品”等发酵法技术或产品荣誉，“上海市科技进步一等奖”、“安徽省高新技术产品”等酶法技术或产品荣誉以及“国家绿色工厂”、

　　小巨人企业”等企业荣誉。截至本回复出具日，公司拥有有效专 发明专利 52项，实用新型专利 64项，为本次募投项目产业化 截至目前，公司已具备对本次募投项目进行研发及产业化的技 如下：

　　注：“一种产琥珀酸的大肠杆菌及其构建方法和应用”系欧合生物通过独占技术许可的方式授权给公司使用。

　　目前，公司丁二酸发酵法生产技术已完成中试，打通了发酵法生产丁二酸的完整工艺流程，公司已在工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取等生产环节均已进行了相关技术储备，具有了生物基丁二酸产业化实施的基础。

　　人员储备方面，公司作为一家生物制造行业的高新技术企业，尤其注重技术研发团队的梯队建设，目前拥有多学科专业背景、新老结合、分工明确、优势互补的技术创新人才梯队。公司既有的专业人才储备和科学的管理机制为募投项目的实施提供了良好的人力资源保障。公司通过提供优良的研发条件、体系化的研发项目和课题，搭建员工持股平台、实施股权激励计划等措施，对核心技术人员

　　人员进行激励，建立、健全 公司核心研发团队的积极性 规模将不断扩大，为本次募 至 2022年 12月 31日，公 科或研究生学历。在专业构 技术人员 154人，其中技 工比例占 70.78%，包括博 司已经为实施本次募投项目 。 、在研项目 前公司在生物基丁二酸领域

　　司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充 。未来，公司将继续引进高端技术人员，研发 投项目的建设提供了高素质人才储备。 员工人数共计 995人，其中约 29.45%的员工 方面，公司拥有生产人员 614人、销售人员 人员按学历结构划分，拥有本科或研究生学 研究生 2人、硕士研究生 52人以及本科生 55 需的各类生产、销售、研发人才进行了充分 相关的在研项目如下：

　　目前，公司丁二酸发酵法生产技术已完成中试，打通了发酵法生产丁二酸的完整工艺流程。公司通过上述在研项目将不断迭代丁二酸发酵菌株以及持续优化生产工艺，从而提升发酵产率，提高产品品质，进一步降低生产成本。

　　截至本回复出具日，公司已完成生物基丁二酸中试发酵，产品分离、纯化生产工艺已打通，探索出了适合丁二酸发酵菌株高效代谢的环境参数水平，设计出了步骤精简、高效除杂、可回收再利用的适用于丁二酸的后提取流程，工艺技术已达到产业化实施水平，具有较强的技术优势。目前，公司就生物基丁二酸产品一方面已送样给 USDA（美国农业部有机认证，是全美国最高级别的有机认证，从原材料到生产均严格把关，保证其产品没有任何危害人体的成份，100%有益）进行生物基产品认证；另一方面亦送样给欧盟相关机构进行 REACH法规（欧盟对进入其市场的所有化学品进行预防性管理的法规）认证。

　　目前，该募投项目已取得项目用地，并完成了项目备案以及环评批复手续，正在建设过程中，项目建设周期为 30个月；预计 2024年第二季度部分产线进入试生产，生产负荷稳定提升至 15%以上；预计 2025年完善生产管控体系，结合销售订单情况，保证生产负荷稳定提升至 60%以上；2026年加强市场渠道开拓，保证生产负荷稳步提升至 80%；2027年全部产能开足，抓好生产组织工作，设备达成满产。

　　针对生物基丁二酸应用领域可降解材料、医药、食品、日化等应用领域，公司已参加了中国医药工业展-青岛医药原料展 API China，中国国际塑料橡胶工业展览会、国际食品添加剂和配料展览会、中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展览会（PCHi）、2023国际表面活性剂和洗涤剂展览会-表面活性剂展等销售活动，就生物基丁二酸产品进行了发布推广和客户开拓。目前，公司已和行业内数十家知名企业建立了联系，并陆续进行送样检测，寻求进一步合作。由于该募投项目尚在建设过程中，未实际量产，目前公司没有大额在手订单。

　　（二）公司在生物基苹果酸领域掌握的主要技术、人员储备、在研项目、研发成果、项目投产计划及进度、客户开拓、在手订单

　　得益于公司在合成生物领域的长年深耕，公司现已搭建了成熟的合成生物技术研发平台、完善的生物制造核心技术体系并已具备国内先进的生物制造能力。

　　一方面，公司已实现了包括丙氨酸系列产品、L-缬氨酸、D-泛酸钙和熊果苷等多种产品的产业化应用，打造出了丰富多样的产品矩阵；另一方面，公司已在工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节形成了完备的技术领先优势，并构建了以微生物细胞工厂为核心的发酵法生产工艺。公司先后成功承担了科技部“863”计划、国家发改委微生物制造高技术产业化专项、科技部国家重点研发计划等科技攻关项目。公司的核心技术和产品还获得了多项国家及省部级奖项，例如“中国轻工业联合会技术发明一等奖”、“工信部制造业单项冠

　　利优秀奖”、“安徽省高新技术产品”、“安徽省重点新产品”、“安 “国家重点新产品”等发酵法技术或产品荣誉，“上海市科技进步 高新技术产品”等酶法技术或产品荣誉以及“国家绿色工厂”、 小巨人企业”等企业荣誉。截至本回复出具日，公司拥有有效专 发明专利 52项，实用新型专利 64项，为本次募投项目产业化 截至目前，公司已具备对本次募投项目进行研发及产业化的基 情况如下：

　　注：“一种高产 L-苹果酸的耐酸酵母菌株及其构建方法和应用”系天工生物通过独占技术许可的方式授权给公司使用。

　　目前，公司苹果酸发酵法生产技术已完成中试，打通了发酵法生产苹果酸的完整工艺流程，公司已在工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取等生产环节均已进行了相关技术储备，具有了生物基苹果酸产业化实施的基础。

　　人员储备方面，公司作为一家生物制造行业的高新技术企业，尤其注重技术研发团队的梯队建设，目前拥有多学科专业背景、新老结合、分工明确、优势互补的技术创新人才梯队。公司既有的专业人才储备和科学的管理机制为募投项目的实施提供了良好的人力资源保障。公司通过提供优良的研发条件、体系化的研

　　和课题，搭建员工持 人员进行激励，建立 公司核心研发团队的 规模将不断扩大，为 至 2022年 12月 31 科或研究生学历。在 技术人员 154人， 工比例占 70.78%，包 司已经为实施本次募 。 在研项目 前公司在生物基苹果

　　平台、实施股权激励计划等措施，对核心技术人员 健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充 积极性。未来，公司将继续引进高端技术人员，研发 本次募投项目的建设提供了高素质人才储备。 ，公司员工人数共计 995人，其中约 29.45%的员工 业构成方面，公司拥有生产人员 614人、销售人员 中技术人员按学历结构划分，拥有本科或研究生学 括博士研究生 2人、硕士研究生 52人以及本科生 55 项目所需的各类生产、销售、研发人才进行了充分 酸领域相关的在研项目如下：

　　通过菌株诱变、驯化筛选，发酵工艺的优化，获得高产苹 果酸的发酵菌株和发酵工艺

　　目前，公司苹果酸发酵法生产技术已完成中试，打通了发酵法生产苹果酸的完整工艺流程，设备选型以及生产工艺方案已确定。公司通过上述在研项目将不断迭代优化苹果酸发酵菌株以及持续优化生产工艺，从而提升发酵产率，提高产品品质，进一步降低生产成本。

　　截至本回复出具日，公司已完成生物基苹果酸中试发酵，产品分离、纯化生产工艺已打通，探索出了适合苹果酸发酵菌株高效代谢的环境参数水平，设计出了步骤精简、高效除杂、可回收再利用的适用于苹果酸的后提取流程，工艺技术已达到产业化实施水平，具有较强的技术优势。目前，公司就生物基苹果酸产品已取得食品生产许可证和已完成英国 BRC食品安全认证（英国零售商协会食品技术标准，被视为全球食品工业中里程碑式的权威标准，其不仅成为全球性的零售业供应商评价标准，更被大量知名品牌企业广泛运用于对自身供应商和生产工厂的审核及评价）。

　　目前，该募投项目已取得项目用地，并完成了项目备案以及环评批复手续，该项目正在建设过程中，项目建设周期为 30个月；预计 2024年第二季度部分产线进入试生产，生产负荷稳定提升至 15%以上；预计 2025年完善生产管控体系，结合销售订单情况，保证生产负荷稳定提升至 60%以上；2026年加强市场渠道开拓，保证生产负荷稳步提升至 80%；2027年全部产能开足，抓好生产组织工作，设备达成满产。

　　目前，公司已参加了中国饮料工业协会年会/国际饮料工业科技展、中国国际食品添加剂和配料展览会（FIC 2023）、欧洲国际营养保健食品展（Vitafoods Europe）等大型销售活动，公司以“打开健康吃酸新方式”为主题，全面呈现生物基苹果酸以合成生物为技术背景的营养解决方案在食品健康领域的多元应用。

　　目前，公司已和多家世界 500强企业以及多家国内知名食品饮料企业建立了业务联系，并陆续进行送样检测，其中部分客户已完成样品检测，正在寻求进一步业务合作。由于该募投项目尚在建设过程中，未实际量产，目前公司没有大额在手订单。

　　本次募投项目之一的“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”，拟投资 84,950.55万元，项目建成并达产后，将实现生物基丁二酸的量产及生物基产品原料的大规模生产。丁二酸可用于生产生物基 PBS、BDO（1,4-丁二醇）、丁二酸酐、丁二酰亚胺及其衍生物等产品，同时也可广泛应用于食品、医药、农业等领域，具有良好的市场前景。本次募投项目之一的“年产 5万吨生物基苹果酸生产建设项目”，拟投资 68,435.06万元，在秦皇岛华恒建设发酵法生产苹果酸生产线。苹果酸作为有机酸之一，其应用领域广泛，主要应用在食品饮料、医药、化工等领域，具有良好的市场前景。上述项目基于公司现有的技术积累和产业化经验tvt体育，进行新产品的研发及产业化，推进公司平台化布局并形成更多生物基产品，进一步拓宽产品的下游应用，通过在合成生物学领域持续发力构建稳固的护城河以及抗风险能力。

　　本次募投项目系基于公司所处行业的市场需求及发展趋势，并结合公司的既有业务现状及未来发展规划综合评估确定，具备实施可行性及良好的产业化前景。本次募投项目实施完成后，将对公司业务规模、产品丰富度、技术研发实力、产品质量等产生积极推动作用，有助于公司在既有业务的基础上，进一步夯实平台型合成生物学公司的市场地位，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力，有利于公司业务长期、稳定、健康发展。

　　本次募投项目旨在充分利用公司已搭建的合成生物技术研发平台以及先进的生物制造能力，打造出更加丰富多样的产品矩阵，提升公司在合成生物学领域的生产能力、研发能力以及科技创新水平。

　　本次募投项目紧紧围绕公司生物基产品的主营业务，系对公司主营业务产品的丰富和拓展。本次募投项目的实施，将进一步提升公司的市场竞争力，扩大公司生产经营规模，丰富公司产品结构，提升公司盈利能力，使公司业务结构从氨基酸、维生素领域延伸至生物降解材料领域，本次募投项目实施后公将进一步优化公司的业务结构。

　　公司现有生物基产品的生产主要以玉米淀粉、葡萄糖等可再生生物质作为原材料。为保证公司生物基产品原料供给的充足稳定，本次募投项目之一“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”拟建设大规模玉米深加工能力，为公司生物基产品提供玉米淀粉和葡萄糖原料，为公司生物制造业务提供稳定的主材供应，从而向上延伸产业链，降低企业生产成本。

　　得益于在合成生物领域的长年深耕，公司致力于成为全球生物制造行业的领军企业，公司现已搭建了成熟的合成生物技术研发平台、完善的生物制造核心技术体系并已具备国内先进的生物制造能力，已实现了包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等多种产品的产业化应用，打造出了丰富多样的生物基产品。

　　通过本次募投项目的实施，公司将进一步丰富产品矩阵，进一步提升公司先进的生物制造能力。

　　本次募投项目的实施，将进一步提升公司的市场竞争力，扩大公司生产经营规模，丰富公司产品结构，提升公司盈利能力。通过本次募投项目的实施，公司将在现有优势基础上进一步深化“发展生物技术，服务生命健康”的企业使命和品牌形象，强化公司在合成生物学领域的品牌影响力。

　　丁二酸可用于生产生物基PBS、BDO（1,4-丁二醇）、丁二酸酐、丁二酰亚胺及其衍生物等产品，同时也可广泛应用于食品、医药、农业等领域，其中用于生物降解材料PBS占比超过50%。PBS向生物基转化的源头则是其主要合成原料丁二酸向生物基转化，本项目采用发酵法生产丁二酸，符合“碳中和”的发展理念，用“绿色科技”破解“白色污染”难题，具有较强的经济效益和社会效益。

　　根据欧洲生物塑料协会数据，2021年全球生物塑料产能达到 241.7万吨，预计至2026年将快速增长至759.3万吨，年均复合增长率达25.73%，占塑料总产量的比重将首次超过2%。其中，PBS占生物塑料的比重将从2021年的3.5%， 增长至2026年的16.0%，同时，PBS全球产能将从8.5万吨增长至约121.5万 吨，年均复合增长率高达70.93%。 资料来源：欧洲生物塑料协会

　　苹果酸作为有机酸之一，其应用领域广泛，主要应用在食品饮料、医药、化工等领域，其中，食品和饮料领域的需求占比80%以上，与柠檬酸、乳酸等传统酸味剂相比优势突出、附加值高。根据 The Business Research Company发布数据，全球食品和饮料市场预计将从2021年的58,174亿美元增长至2022年的63,834.9亿美元，市场预计在2026年将达到89,055亿美元，年均复合增长率达 8.7%。由于苹果酸具有天然香味，口感接近天然果汁，还具有易于吸收、产生热量低等特性，消费者对含苹果酸的食品、饮料青睐有加。

　　在酸味剂方面，目前国内市场主流使用的是柠檬酸，其主要在食品、饮料中充当酸度调节剂。苹果酸的味觉与柠檬酸有所不同，柠檬酸的酸味有迅速达到最高点并很快降低的特点，而苹果酸则刺激缓慢，其刺激性可保留较长时间。

　　两者风味也各不相同，苹果酸的酸味比柠檬酸强20%左右。随着国内消费者对于酸味剂的日益了解，目前较多食品饮料中，通过苹果酸和柠檬酸的复配使用，模拟天然果实的酸味口感，使味感自然、协调、丰满，使用苹果酸复配柠檬酸作为酸味调节剂已逐渐受到消费者青睐。根据IMARC Services Private Limited发布的数据，2021年全球柠檬酸的市场规模约为 270万吨。鉴于柠檬酸巨大的市场规模，而苹果酸和柠檬酸的复配使用甚至苹果酸一定程度上具有代替柠檬酸的潜力，苹果酸预计将会具有较大的需求增量。

　　（2）本次募投项目产品技术具有较强竞争优势，可推动我国工业制造绿色可持续化，实现生物基产品替代石化产品、工业生物技术替代化学技术 丁二酸的生产工艺主要有电化学法、催化加氢法与生物发酵方法，其中，电化学方法与催化加氢法都是以石油基材料为原料。现阶段国内产能以电化学方法为主，但由于能耗过高，新增产能获批受限；催化加氢法虽然相对节约能耗，但催化剂昂贵，生产成本较高tvt体育，且存在不符合“碳中和”理念的问题。生物发酵方法主要原材料为玉米淀粉、葡萄糖等可再生资源，生产工艺绿色环保，生物发酵法具有条件温和、污染小等优点，是行业技术发展的趋势。

　　目前，大多数工业生产的苹果酸主要有化学合成方法、酶催化法以及生物发酵方法，其中以化学合成方法为主。化学合成方法通过加热马来酸得到苹果酸；酶催化法通过微生物中分离得到的富马酸酶转化富马酸得到苹果酸，其中富马酸是由石化资源制得的马来酸转化而来。酶催化法和化学合成方法的原料均来自石化资源。由可再生生物质原料直接发酵转化制备苹果酸，虽尚未在工业上广泛应用，但显示出了产品安全特性及原料供应丰富的巨大优势，随着当前合成生物领域技术及工艺不断发展，苹果酸已开始从目前主要以化学合成法的形式，逐渐演进到生物发酵法。

　　公司此次募集资金投资项目拟开发生产的生物基丁二酸产品和生物基苹果酸产品，通过发酵法工艺生产，替代了传统化学合成工艺的重污染生产方式，构建循环利用技术体系，推动生物技术在化工、材料、食品等领域拓展应用，形成绿色环保的生产和消费体系，推动我国工业制造绿色可持续化，实现生物基产品替代石化产品、工业生物技术替代化学技术，具有重要的战略意义和广阔的发展前景。

　　（3）公司需要进一步丰富产品品类，符合公司选品策略，增强企业持续盈利能力，本次募投项目符合公司经营战略

　　公司是一家以合成生物技术为核心，专业从事生物基产品的研发、生产、销售的国家高新技术企业，公司主要产品包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等。报告期内，公司主营业务收入分别为 46,642.82万元、84,186.32万元和122,000.63万元，主营业务收入持续增加，其中主营业务收入来源以 L-丙氨酸和L-缬氨酸为主，2022年度二者收入占主营业务收入的比例达到 86.38%。

　　当前，公司已形成了较为丰富的产品矩阵（详见本问题之“一”之“（一）本次募投项目产品与发行人现有业务产品的具体联系与区别”），但核心产品还需要进一步丰富。公司在2021年4月IPO时披露的招股说明书中“第九节”之“三”之“（一）公司发展战略与目标”提到“公司计划在未来三至五年内，持续保持对研发的高投入，维持技术领先程度，巩固现有产品的市场地位，同时利用原有的生产技术和经验诀窍，积极开发新产品，进一步优化产品结构，推动实现经营规模的稳步提升”。本次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸依循公司选品策略。首先，相关产品已经过市场化验证，在市场中已具有一定规模，下游市场空间广阔，具有良好的市场前景和广阔的发展空间；其次，相关产品在行业内主要采用传统的成本较高的化学法工艺，公司能够通过发酵法生产技术实现绿色、更低成本的替代；最后，所选募投项目产品具有一定的盈利能力，产品所属行业不属于产能过剩、竞争激烈的周期性行业。本次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸均已市场化验证，市场前景较好，公司通过发酵法生产工艺替代传统的化工法，符合低碳发展趋势。

　　通过本次募投项目的实施，公司可以借鉴前次募投项目“交替年产 2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”开发的新产品 L-缬氨酸的研发、生产和销售经验，充分发挥公司现已构建的合成生物平台研发和生物制造能力，开发新的生物基丁二酸和生物基苹果酸产品，力图进一步丰富产品类型，增强企业持续盈利能力，推动公司业务的横向扩展，在公司既有优势基础上进一步实现成为“以科技创新为驱动力，以先进的制造能力为根本”的现代生物制造企业的目标。

　　（4）公司现有主要产品产能利用率已趋于饱和，亟待开发新的生物基产品，寻求新的利润增长点

　　公司是一家以合成生物技术为核心，专业从事生物基产品的研发、生产、销售的国家高新技术企业，公司主要产品包括氨基酸系列产品（丙氨酸产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等，其中以氨基酸系列产品为主。2022年度，公司丙氨酸产品和L-缬氨酸的产能利用率分别为102.77%和123.15%，氨基酸系列产品产能利用率已趋于饱和状态，原有产能已经不能充分满足公司未来的经营发展战略，公司亟待开发新的生物基产品，寻求新的利润增长点。通过本次募投项目的实施，公司将进一步丰富公司产品种类，提升公司生物基产品的综合产能，进一步提高公司盈利能力。

　　2、进一步强化技术协同优势，夯实平台化能力，扩宽产品应用领域 得益于在合成生物领域的长年深耕，公司现已搭建了成熟的合成生物技术研发平台、完善的生物制造核心技术体系并已具备国内先进的生物制造能力。公司已在工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节形成了完备的技术领先优势，并构建了以微生物细胞工厂为核心的发酵法生产工艺。

　　公司前次募投项目“交替年产 2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”充分发挥了公司已掌握的发酵法生产技术、生产设备选型、生产工艺流程经验，与公司主营业务、核心技术形成较强的协同效应，使公司业务领域向动物营养领域进行了延伸。

　　通过本次募投项目的实施，公司可以进一步强化技术协同优势，逐步从氨基酸及其衍生物、维生素等领域进入到生物基新材料单体领域以及向食品饮料领域进一步深化，进一步打开公司业务增长空间，增强公司的核心竞争力，提升抗风险能力，推动公司持续稳定快速发展。

　　公司现有主要产品氨基酸系列产品和维生素系列产品产能 58,000.00吨/年，除本次募投项目外主要规划产能 78,000.00吨/年，本次募投项目主要产品（生物基丁二酸、生物基苹果酸）规划产能 10,000.00吨/年，合计产能 236,000.00吨/年（详见本问题之“三”之“（一）本次募投项目实施前后的产能变化情况”））。

　　公司生物基产品的生产主要以玉米淀粉、葡萄糖等可再生生物质作为原材料，为顺应公司在未来合成生物领域的加速扩张，保证公司生物基产品原料供给的充足稳定，本次募投项目之一“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”拟建设大规模玉米深加工能力tvt体育，为公司生物基产品提供淀粉和葡萄糖原料，为公司生物制造业务提供稳定的主材供应，满足公司的战略发展规划。

　　本次募投项目拟新建 5万吨生物基丁二酸产能和 5万吨生物基苹果酸产能，投资总额为 153,385.61万元。但是综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司当前的整体资金缺口已达 35,657.23万元，难以通过自有资金进行本次募投项目建设（期末可使用货币资金安排详见本回复之“问题 3”之“二”之“（一）发行人现有资金及资金安排、资金缺口情况、未来现金周转及利润留存情况”）。此外，如考虑全部采用纯债务融资方式进行本次募投项目建设，以报告期末财务数据进行测算，公司资产负债率将大幅增至 60.12%。因此，综合考虑公司目前的资金缺口及资产负债水平，为控制财务杠杆、防止流动性风险，公司需通过向特定对象发行股票的方式募集长期资金开展建设。

　　综上，本次募投项目主要基于推动行业绿色生产工艺、丰富公司产品矩阵、强化技术协同优势、增强原料自给能力，以及夯实合成生物平台能力，公司需要开发新的产品，增强公司盈利能力以及抗风险能力。公司已掌握本次募投项目所需的主要技术，中试发酵已完成，并已和行业内多家知名企业建立了业务联系，并陆续进行送样检测，正在寻求进一步业务合作。因此公司本次募投项目具有必要性、合理性。

　　本次募投项目紧密围绕公司主营业务展开，有利于提升和巩固公司在生物制造行业的优势地位，具体情况如下：

　　公司是一家以合成生物技术为核心，专业从事生物基产品的研发、生产、销售的国家高新技术企业，主要产品包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等，可广泛应用于中间体、动物营养、日化护理、功能食品与营养、植物营养等领域tvt体育。

　　本次募投项目之一“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”主要产品为生物基丁二酸，玉米淀粉、葡萄糖，其中生物基丁二酸为公司在生物产业领域的横向延伸，玉米淀粉和葡萄糖为公司在生物产业领域向上游纵向延伸；本次募投项目之一“年产 5万吨生物基苹果酸生产建设项目”主要产品为生物基苹果酸，为公司在生物产业领域的横向延伸。生物基丁二酸和生物基苹果酸均采用发酵法生产工艺，在行业归属、商业模式、客户需求、工艺技术、原材料、补流规模等方面，与公司主营业务和发展战略方向一致。

　　在行业归属方面，根据国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），发行人主要产品属于“生物产业之生物制造产业”领域；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，发行人所处的行业为“生物产业”。本次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸亦属于国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》重点产品和服务目录中的“生物产业”。

　　2、本次募投项目主要产品符合公司商业模式及选品逻辑，推动公司经营战略发展

　　在商业模式方面，公司通过在合成生物学领域多年深耕，搭建了成熟的合成生物技术研发平台、完善的生物制造核心技术体系以及先进的生物制造能力，公司掌握了合成生物学领域一系列核心技术，涵盖菌株构建、发酵控制、分离提取、母液产物回收等生物制造的全过程。公司高度重视技术创新和自主知识产权积累，围绕发酵法生产工艺，不断布局合成生物学领域内的其他产品，形成合成生物技术相关的核心技术集群。未来还将继续保持对研发的高投入，开发更多生物基新产品，进一步优化产品结构，推动我国多个相关产品在生物制造领域的跨越式发展，实现经营规模的稳步提升。公司通过自主研发创新和产学研合作的方式，不断开发新的生物基产品。2011年，公司实现了厌氧发酵法生产 L-丙氨酸关键核心技术的突破，使公司拥有了发酵法生产丙氨酸产品的关键技术，并持续进行菌种优化和工艺改良，奠定了公司在丙氨酸行业中的领先地位；公司前次募投项目“交替年产 2.5 万吨丙氨酸、缬氨酸项目”开发的新产品L-缬氨酸，亦采用发酵法生产工艺，主要应用于动物营养领域，已实现了良好的经济效益，是公司成功利用既有技术优势和产业化经验实现新产品产业化的范例。

　　公司通过多年来不断开发新的生物基产品，逐步形成了公司特有的选品逻辑。首先，相关产品已经过市场化验证，在市场中已具有一定规模，下游市场空间广阔，具有良好的市场前景和广阔的发展空间；其次，相关产品在行业内主要采用传统的成本较高的化学法工艺，公司能够通过发酵法生产技术实现绿色、更低成本的替代；最后，所选募投项目产品具有一定的盈利能力，产品所属行业不属于产能过剩、竞争激烈的周期性行业。

　　本次募投项目开发的生物基丁二酸和生物基苹果酸，市场前景较好，采用自主研发创新和产学研合作的方式，采用发酵法生产工艺，实现公司产业链的横向延伸，符合公司的选品逻辑和战略发展目标。

　　在客户需求方面，公司凭借行业领先的生物技术和过硬的产品质量，树立了良好的企业形象，产品远销海外多个国家和地区。在境外市场，公司与世界500强企业巴斯夫、味之素、伊藤忠、德之馨等公司建立了合作伙伴关系；在境内市场，公司与多家优质化工、制药、饲料和养殖企业保持着良好的合作关系，如诺力昂、华中药业、华海药业、牧原股份、双胞胎集团、新希望等均与公司建立了长期业务往来。公司依靠在行业内的标杆效应，目前已在化工、医药及保健品、食品添加剂、动物营养等众多下游市场积累了一批优质客户资源。公司此次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸可以满足下游客户多元化的业务需求，有助于公司增强客户黏性，生物基丁二酸是重要的有机合成原料与有机合成中间体，同时也可广泛应用于食品、医药、农业等领域，具有良好的市场前景；生物基苹果酸可广泛应用于食品饮料、医药、化工等领域。

　　在工艺技术方面，本次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸均采用发酵法生产工艺，在关键技术、工艺流程、生产设备等方面与现有业务有着诸多共通之处，公司可以将既有的工业菌种创制、发酵过程智能控制、高效后提取、产品应用开发环节等技术优势和生产经验复制于丁二酸和苹果酸的工业化生产过程，形成与现有主要产品的技术协同。

　　在原材料方面，公司生物基产品的生产主要以玉米淀粉、葡萄糖等可再生生物质作为原材料，本次募投项目产品生物基丁二酸和生物基苹果酸主要原材料亦为玉米淀粉、葡萄糖等。同时，“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”将新建大规模玉米深加工能力，为公司生物基产品提供淀粉和葡萄糖原料，属于公司现有业务产业链的上游。

　　本次向特定对象发行股票部分募集资金将用于补充流动资金，有助于公司优化资本结构，降低财务风险，增强抗风险能力。补充流动资金金额不超过募集资金总额的 30%，符合《

　　第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》之“五、关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条?主要投向主业?的理解与适用”规定。

　　因此，本次募投项目紧紧围绕公司主营业务开展，基于公司现有的技术积累和产业化经验，充分发挥公司已搭建的合成生物技术研发平台、完善的生物制造

　　的生物制造能力，进行新 生物基产品，进一步拓宽 稳固的护城河以及抗风险 》关于“本次募集资金主 实施前后的产能变化情况 能分布、客户验证及在手 在产能消化风险及公司的 施前后的产能变化情况 5万吨生物基丁二酸及 将主要新增生物基丁二酸 物基苹果酸生产建设项目 ,000吨/年。截至 2022年 投项目产能变动情况如下

　　品的研发及产业化，推进 品的下游应用，通过在合 力。本次发行符合《上市 投向主业”的规定。 ；结合本次募投项目产品 订单，说明本次募投项目 对措施 物基产品原料生产基地建 能 50,000吨/年；本次募 建设完成达产后，将主 2月 31日，公司当前产能

　　注：由于“年产 5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”生产的玉米淀粉和葡萄糖主要作为公司生物基产品生产的原材料，此表仅考虑了公司现有及规划的生物基产品

　　生物基产品原料生产 户验证及在手订单 丁二酸丁二醇酯）、B 品，同时也可广泛应 S占比超过 50%。 要合成原料丁二酸向 ”的发展理念，用“绿 效益。随着国家环保 可降解塑料发展已迎 产装置。根据公开市 T联产类新增产能将

　　地建设项目”产品 说明本次募投项目 O（1,4-丁二醇）、 于食品、医药、农 物基转化，本项目 科技”破解“白色污 策的日趋严格，不 爆发式增长，目前 信息不完全统计 过 200万吨，具体

　　全球多个国家和地区开始 展机遇，生物基丁二酸的 产能分布 较早探索发酵法丁二酸技 产企业有 Myriant、Bio A 丁二酸生产企业有山东兰 、山东飞扬化工有限公司 酵法生产丁二酸技术，正 全球占比 48%，其次为加 电解法和加氢法为主。 的快速发展，带动丁二酸 ，国内丁二酸项目在建或

　　实施“禁塑、限塑” 场空间广阔。 术，国外丁二酸企 ber、Succinity等 生物科技股份有 等企业。国内目前 规划建设万吨级 大 26%。其中欧 品的市场需求不 建产能超过 40万

　　综上，国外丁二酸生产企业以发酵法为主，国内以化学法为主，但以华恒生物、山东兰典生物科技股份有限公司等为代表的中国厂商采用发酵法生产工艺生产丁二酸，符合“碳中和”的发展理念，用“绿色科技”破解“白色污染”难题，具有较强的经济效益和社会效益。

　　针对生物基丁二酸应用领域可降解材料、医药、食品、日化等应用领域，公司已参加了中国医药工业展-青岛医药原料展 APIChina，中国国际塑料橡胶工业展览会、国际食品添加剂和配料展览会、中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展览会（PCHi）、2023国际表面活性剂和洗涤剂展览会-表面活性剂展等销售活动，就生物基丁二酸产品进行了发布推广和客户开拓。目前，公司已和行业内数十家知名企业建立了联系，并陆续进行送样检测，寻求进一步合作。由于该募投项目尚在建设过程中，未实际量产，目前公司没有大额在手订单。

　　（1）符合国家产业政策趋势，市场空间广阔，可降解材料快速发展 随着塑料的消耗量不断增长，带来的环境污染问题日益显现，发展生物降解材料能够有效治理“白色污染”，生物降解材料迎来了重大发展机遇。2020年 1月,国家发展改革委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（发改环资〔2020〕80号），即“禁塑令”，该文件明确了塑料制品生产企业推行绿色设计，提升塑料制品的安全性和回收利用性能。积极采用新型绿色环保功能材料，增加使用符合质量控制标准和用途管制要求的再生塑料，加强可循环、易回收、可降解替代材料和产品研发，降低应用成本，有效增加绿色产品供给。与此同时，2020年 8月，商务部积极响应，出台了《关于进一步加强商务领域塑料污染治理工作的通知》，对不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆和酒店一次性塑料用品的限制使用的具体期限做出了明确规定。因此，根据中央以及地方政策内容，禁塑政策将在全国大范围铺开，可降解材料行业有望实现高速发展。

　　PBS具有热形变温度高、高温不变形、加工性能优异、降解速率快的特点，是一种理想的生物降解材料，在塑料餐盒以及吸管等领域具有强大应用潜力。伴随“快餐经济”的崛起，我国市场对一次性餐盒的需求快速上升，一次性餐具行业产量不断扩大，未来外卖产生的一次性餐具数量十分巨大。因此，随着环保政策的趋严以及“快餐经济”的发展，PBS将迎来重大发展机遇。根据欧洲生物塑料协会数据，2021年全球生物塑料产能达到 241.7万吨，预计至 2026年将快速增长至 759.3万吨，年均复合增长率达 25.73%，占塑料总产量的比重将首次超过 2%。

　　其中，PBS占生物塑料的比重将从 2021年的 3.5%，增长至 2026年的 16.0%，同时，PBS全球产能将从 8.5万吨增长至约 121.5万吨，年均复合增长率高达70.93%。

　　丁二酸可用于生产生物基 PBS、BDO（1,4-丁二醇）、丁二酸酐、丁二酰亚胺及其衍生物等产品，同时也可广泛应用于食品、医药、农业等领域，其中用于生物降解材料 PBS占比超过 50%。PBS向生物基转化的源头则是其主要合成原料丁二酸向生物基转化，本项目采用发酵法生产丁二酸，符合“碳中和”的发展理念，用“绿色科技”破解“白色污染”难题，具有较强的经济效益和社会效益，具有广阔的市场前景。

　　丁二酸传统生产方法为化学法，化学法生产以电解法和加氢法为主，但都存在能耗较大、污染严重的问题。本次募投项目产品之一生物基丁二酸采用发酵法生产工艺，发酵法主要通过基因编辑的手段强化了工程菌株的丁二酸合成路径，敲除了副产物合成路径，然后经过传代驯化获得了性状稳定的菌株，最后结合ARTP诱变筛选到了抗噬的稳定菌株。主要原材料为玉米淀粉、葡萄糖等可再生资源，生产工艺绿色环保，发酵法具有条件温和、污染小等优点，将逐渐替代传统生产方法。与现有技术相比，具有如下优点和优异效果：工程菌株的产率接近理论产率；代谢路径中的几个关键酶经过突变改造或过表达；所使用的盐培养基成分简单，易于分离。因此，公司此次采用发酵法生产生物基丁二酸产品，工艺技术领先，符合行业技术发展趋势。

　　（3）合理规划产能释放进度，产能消化压力并不会在短期内集中体现 本次募投项目达产后公司将依托良好的品牌优势、渠道优势和客户优势，在持续深化存量客户合作的同时，积极开拓新客户，消化新增产能。同时，本次募投项目效益测算考虑了新增产能释放过程，本次募投项目建设期约 30个月，项目投产后，运营期第 1年综合达产率为 15%，第 2年综合达产率为 60%，第 3年综合达产率为 80%，第 4年实现全面达产。

　　公司合理规划募投项目产能释放进度，使得公司拥有较长的时间周期深度发掘老客户及开发新客户。由于募投项目产能存在逐步释放过程，产能消化压力并不会在短期内集中体现。在我国生物制造市场规模快速增长的背景下，本次募投项目新增产能可实现逐步消化。

　　主要以玉米淀粉、葡萄 米能力 60万吨，随着 葡萄糖等原材料需求量 现公司内部消化，产能 果酸生产建设项目”产 ，说明本次募投项目产 应用领域广泛，主要应 域的需求占比 80%以上 。 场主流使用的是柠檬酸 与柠檬酸有所不同，柠 酸则刺激缓慢，其刺激 比柠檬酸强 20%左右。 料中，通过苹果酸和柠 、协调、丰满，使用苹 根据 IMARC Services 模约为 270万吨。鉴于 至苹果酸一定程度上具 量。 、产能分布 BartekIngredients、Fus 安徽雪郎生物科技股份 Research研究报告显示

　　等可再生生物质作为原 司生物基产品的产能规 会越来越大，本募投项 划合理。 的市场空间、竞争格局 规划的合理性 在食品饮料、医药、化 与柠檬酸、乳酸等传统 其主要在食品、饮料中 酸的酸味有迅速达到最 可保留较长时间。两者 着国内消费者对于酸味 酸的复配使用，模拟天 酸复配柠檬酸作为酸味 rivate Limited发布的数 檬酸巨大的市场规模 代替柠檬酸的潜力，苹 Chemical、Polynt等企 限公司、常茂生物化学 全球苹果酸产能约 19

　　随着消费者对于酸味剂的日益了解，使 消费者的青睐。据公开市场信息不完全统 15万吨,具体如下：

　　现阶段，苹果酸现有产能生产工艺主要采用化工合成法进行生产，但随着各国环保政策趋严，较为环保的发酵法迎来了良好的发展前景。公司采用发酵法制取苹果酸更健康、安全，是苹果酸行业未来的主要发展趋势，具备良好发展前景，具备较强市场竞争力。（未完）